Еврооблигации: финансовая победа или новый долг?
19 марта 2025, 19:24
На днях стало известно об очередном — пятом этапе распределения еврооблигаций. Выпущенные облигации стоят $750 млн и имеют доходность 7,1%.
Разумеется, есть множество вопросов, касающихся этой операции — начиная от высокой процентной ставки и заканчивая тем, кто приобрел распределенные Республикой Армения облигации. Кстати, Минфин, в свою очередь, заявил об определенных рисках и обещал пресс-конференцию с ответами на уточняющие вопросы. Однако прежде хотелось бы представить процесс выпуска еврооблигаций.
Доходность еврооблигаций имела тенденцию к снижению, но затем с последним выпуском резко выросла. Это означает, что кредит под залог этих ценных бумаг будет предоставлен Армении по довольно высокой цене. Следует отметить, что на формирование цен еврооблигаций большое влияние оказывает кредитный рейтинг страны, макроэкономическая стабильность, управляемость долгом и пр.
Однако, фактически, процентная ставка достаточно высокая. Конечно, в этом смысле средние процентные ставки на рынке в тот момент тоже являются фактором. Есть множество подобных вопросов, требующих серьезного анализа. Но факт остается фактом: таким образом растет наш внешний долг, а значит, и государственный долг в целом. И ситуация в этом плане уже достаточно тревожная. По состоянию на февраль, госдолг Армении перешагнул рубеж в $13 млрд. И, следовательно, новые еврооблигации на $750 млн, даже если существенная часть этой суммы будет направлена на погашение прежнего долга, все равно в некоторой степени увеличат долг нашей страны, а значит, и долговую нагрузку на бюджет.
Сейчас в эфире
