Насколько тревожен двузначный спад в промышленности?
11 июля 2025, 18:00
В Армении в январе-мае 2025 года спад объемов промышленного производства составил 14,1%. Хотя спад несколько замедлился, по сравнению с предыдущим периодом (январь-апрель, на 17,1%), промышленность РА продолжает находиться в состоянии рецессии. Насколько это тревожно?
Прежде зафиксируем тот факт, что причиной спада являются внешние факторы, а именно отмена реэкспорта золота. Неслучайно зафиксирован спад более чем на 70% в производстве ювелирных изделий и недрагоценных металлов.
Фактически в настоящее время макроэкономическая статистика Армении находится под влиянием базовых эффектов. Это обусловлено как ускорением роста индекса экономической активности, так и ростом в других сферах и спадом в промышленности. И поэтому, возможно, слишком поспешно связывать нынешний спад в промышленности исключительно с крайне негативными процессами, но это не значит, что у нас нет оснований для беспокойства.
А беспокойство вызывает сокращение объемов производства такой традиционно экспортируемой группы товаров, как напитки (-13,2%). В чем причина? В том, что проблемы с экспортом напитков существуют уже давно, а экспорт и производство взаимосвязаны, поэтому здесь мы имеем негативные тенденции.
Производство продуктов питания увеличилось на 4,8%, что обнадеживает, однако необходим более длительный период времени, чтобы понять, является ли это временным, фундаментальным процессом или же оно обусловлено тем же базовым эффектом.
В то же время, в реальном секторе экономики Армении также происходят противоречивые процессы. Например, строительная сфера находится в фазе активного роста (январь-май – на 17,1%), в то время, как количество сделок купли-продажи недвижимости сократилось.
Это также повод задуматься о том, что строительство отмечает рост, в то время как возможность возврата подоходного налога при ипотечных кредитах, которая когда-то служила для него серьезным стимулом, постепенно перестает действовать. На первый взгляд это противоречивое развитие событий в реальном секторе, за дальнейшим ходом которого, по крайней мере, следует проследить.
Сейчас в эфире
