Почему кредиты не дешевеют? Alpha Economics
07 февраля 2025, 19:45
Ставка рефинансирования ЦБ снова была снижена. В настоящее время базовая процентная ставка в Армении составляет 6,75%. Ставка рефинансирования, которая является основным инструментом Центрального банка для поддержания инфляции на целевом уровне, в последние годы находится в процессе резкого роста, а затем постепенного снижения.
Наблюдаемая сегодня тенденция к снижению ожидаема, исходя из того, что потребительские цены находятся ниже целевого уровня. В то же время были интересны некоторые сообщения из вопросов и ответов, поступившие во время пресс-конференции председателя ЦБ. Во-первых, речь шла о влиянии роста транспортных расходов в виде инфляции. По оценке Центробанка, в худшем случае инфляция вырастет на 0,1 процентного пункта. Конечно, хорошо, что влияние будет небольшим, ниже ранее прогнозируемого увеличения на 0,5 процентных пункта. Однако будучи совокупным показателем индекс потребительских цен иногда показывает другой накопительный показатель, в то время как по части отдельного товара/услуги – совершенно другой.
С другой стороны, каким бы незначительным ни было влияние на общую инфляцию, удорожание транспорта само по себе является повышением цен, которое напрямую бьет по карману граждан. Другой месседж связан с тем, что, хотя базовая процентная ставка понижается, процентные ставки по коммерческим кредитам не снижаются. Данное обстоятельство было представлено представителями ЦБ как результат спроса: спрос есть, цены на кредиты высоки. Но все же остается объективный вопрос: почему банки реагируют быстро, когда ставка рефинансирования повышается, и не реагируют, когда происходит обратное? Но в этом контексте важно и другое обстоятельство, о котором упоминалось, а именно рост спроса на бизнес-кредиты. В этом случае возникает вопрос: разве не создана соответствующая среда, в том числе для того, чтобы банки, воспользовавшись большой прибылью направили бизнес, а он в свою очередь инвестировал в отрасли, важные для экономики? Этот вопрос адресован не к ЦБ, а к Правительству РА, и он конечно имеет прямое отношение к эффективности деятельности последнего.